Если очень кратко и с личными пристрастиями:
СМТ
1 редакция: оборотни - героические защитники духа жизни и вселенной от вселенского зла, действующего через порабощенные корпорации, тучи монстров, злобные царства мира мира духов и человеческие пороки. Все крайне мрачно, предполагается, что война будет проиграна в скором времени, но оборотни надеяться забрать с собой и всех врагов. Смесь эко-терроризма с шаманством, много белых пятен, оборотни замкнуты в своей среде. Оборотни читерски сильны.
2 редакция: то же самое, но с массой кроссовера и задействованием всех остальных линеек. Оборотни имеют социальные отношения со всеми, даже с ненавистными вампирами. Оборотни так же читерски сильны.
Исправленная редакция: Апокалипсис уже на носу, исполняются пророчества, силы и фракции собираются на последнюю битву. Все заканчивается самим Апокалипсисом с разными вариантами концовок, кроссовер вновь убран. Из-за изменений механики оборотни еще более читерски сильны до полного полома с 42 атаками в раунд и полной неуязвимостью (не все, но собрать такое можно)
20 лет спустя: смесь из трех прежних редакций, тема апокалипсиса отодвинута, самая оптимистичная, хотя теперь еще большая чем раньше туча оборотней а также генетически созданных аналогов оборотней сражается на стороне зла. Степень читерности еще выше, хотя куда уже, казалось бы...
НМТ
1 редакция: оборотни - шерифы мира духов, ненавидимые половиной своей родни. Тема всеобщей ненависти и изоляции хорошо видна, хотя исчезла ненависть к прочим линейкам, уровень сил оборотней заметно упал на фоне новой механики, космологии и прочих линеек. Однако много прописанной более тщательно литературы, чем в СМТ, позволяет этот мир и особенно духовные его отражение лучше представить. Появилось больше гибкости в духе "собери метаплот и сюжет сам под нужды игроков, а не страдай от недостатка фантазии авторов".
2 редакция: полный полом в плане читерской механики и вообще нереально эпически крутых оборотней, появился общий глобальный метаплот в духе "с лунной темницы вернулись злые Ктулху, не разрушившие мир волей мастера - убейте их и их армии". В целом же заметный шаг вперед, от роли шерифа именно сконцентрировались на роли хищников и санитаров вселенной, возможности для творения своего метаплота еще больше.
Иными словами, выбор определят: предпочтение механики и наличие металота. Старые оборотни боле цельные, прописанные и имеют одну жестко заданную линию, которая не всем может понравиться, как и громоздкую механику. Новые - это именно игра с архетипами в рамках идей хищника. В целом, хорошее есть и там и там, как и плохое, и игры очень разные по духу, механике и идеям. Так что выбор возможен лишь под себя, после беглого ознакомления хотя бы с википедией.